유럽중앙은행에서 최근 발표한 보고서에 따르면 황금이 세계 공식 비축자산 총액에서 차지하는 비률이 2023년말의 16%에서 2025년말의 27%로 급등하며 미국 국채를 5%포인트 앞질러 세계 공식 비축자산 1위에 등극했다.

보고서에 따르면 2025년 글로벌 주요 중앙은행 황금구매 상위 5개국은 뽈스까, 까자흐스딴, 브라질, 중국, 튀르키예 순이였다.

수십년간 미국 국채는 세계 공식 비축자산에서 가장 중요한 핵심 자산이였다. 다수 기관에서는 황금이 글로벌 1위 비축자산으로 부상한 가장 주요한 원인으로 금값 급등에 따른 황금자산가치 상승을 꼽았다.

통계에 따르면 런던 현물 황금가격은 2024년 27% 상승한 데 이어 2025년에는 65% 상승해 1979년 이후 최대 년간 상승률을 기록했다. 이는 중앙은행이 적극적으로 황금을 매수하지 않더라도 기존 황금보유량의 평가액이 대폭 상승했음을 의미한다.

글로벌 중앙은행의 수년간 지속된 황금매수와 매수속도의 가속화도 황금 비축자산 지위 상승의 중요한 원인으로 된다.

“글로벌 중앙은행의 황금매수는 재산부채표의 건전성을 강화하기 위해 기울이는 노력을 보여주고 있다.” 유럽중앙은행의 보고서는 2024년 황금이 처음으로 유로를 제치고 세계 공식 비축자산 2위로 부상한 데 이어 2025년 미국 국채를 처음으로 추월한 배경에는 비축자산의 다각화를 추진하려는 중앙은행의 의지와 지정학적 위험을 막으려는 고려가 모두 자리잡고 있다고 평가했다.

세계황금협회의 통계에 따르면 2022년부터 2024년까지 글로벌 중앙은행의 년간 황금 매수량은 모두 1000톤을 초과했고 2025년 매수량은 863톤에 달해 2010년부터 2021년까지 년평균 크게 증가했으며 올해 3월말 기준 전세계 중앙은행의 황금보유량은 도합 3만 7000톤에 달했다.

특히 신흥시장 및 개발도상국 중앙은행들은 왜 황금보유량을 늘이는 것일가?

일반적으로 황금은 비축자산 관리자에게 통화팽창, 경기침체, 채무불리행 등 경제적 위험, 지정학적 위험을 막으려는 투자조합의 다각화 수단으로 간주된다.

산동에너지그룹 선물거래 매니저 류일성은 “황금의 핵심적인 위험도피가치는 희소성에서 비롯된 통화가치 하락 방어 속성과 주권 신용이 없고 거래 상대방의 위험이 없다는 독특한 강점에서 기인한다.”고 말했다.

그렇다면 향후 각국 중앙은행의 황금매수 추세는 어떻게 지속될가?

세계황금협회는 올해 금값이 격렬하게 변동했음에도 불구하고 글로벌 중앙은행의 황금매수 수요는 오히려 더욱 뜨거워졌다고 밝혔다. 올해 1.4분기 글로벌 중앙은행은 244톤의 황금을 추가 비축했는데 이는 전년 동기 대비 3% 증가한 수준으로 5년 평균치를 웃돌았다. 추산에 따르면 올해 글로벌 중앙은행의 황금매수량은 여전히 높은 수준(800~850톤)을 유지할 전망이다.

동방금성 분석사 구서는 “미국의 재정적자 확대가 딸라의 신용위험을 가중시키면서 점점 더 많은 국가들이 딸라 의존도를 줄이기 위한 방안을 모색하고 있으며 황금에 대한 글로벌 중앙은행의 전략자산 재배치는 지속될 가능성이 높다.”면서 “이와 동시에 신흥시장의 중앙은행 황금배분 비률은 선진국에 비해 여전히 낮아 증액의 여지가 크다.”고 분석했다.

올 들어 금값은 온스당 약 5600딸라의 사상 최고치를 찍은 후 급락하며 수차례의 격렬한 조정을 겪었다. 구서는 “중동의 지정학적 분쟁으로 인한 통화팽창 류입의 영향으로 미국 국채 수익률이 상승하면서 금값이 억압받고 있다.”며 “금값이 꾸준히 큰 폭으로 조정될 경우 황금이 글로벌 공식 비축자산에서 차지하는 비률이 하락할 수 있다.”고 경고했다.　 

신화사